科创板掘金丨全面、深入、近距离，每天带你走进两家受理企业（持续更新中）

科创板开门迎客，申报企业纷至沓来。第一财经电视《科创板掘金》，每天两期，带你走进科创板受理企业，看清“科创”成色、投资价值和风险。

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1. 贝斯达    2. 光峰科技    

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19. 木瓜移动    20. 优刻得    

21. 天奈科技    22. 科前生物    

23. 博众精工    24. 睿创微纳    

25. 申联生物    26. 澜起科技    

27. 创鑫激光    28. 和舰芯片    

29. 海尔生物    30. 晶丰明源    

31. 聚辰股份    32. 紫晶存储   

33. 苑东生物    34. 龙软科技    

35. 乐鑫科技    36. 恒安嘉新

一、科创板掘金丨深圳贝斯达医疗股份有限公司

公司在国内磁共振技术处于领先地位，公司研发投入高，技术沉淀深。但投资风险在于应收占款高，回款存在风险。

二、科创板掘金丨深圳光峰科技股份有限公司

公司主要收入来源是销售激光光学引擎及激光投影整机，以及影院激光光源的租赁服务，这是公司商业模 式具有创新亮点之处，公司在国内激光显示的多个细分市场均具有一定优势，市场份额在上升过程中。

三、科创板掘金丨二十一世纪空间技术应用股份有限公司

公司是一家面向中国及全球客户的自主遥感卫星运控及地球空间提供信息大数据服务商。盈利能力受累于固定资产摊销，对标中国卫星或更具业绩弹性和成长潜力。

四、科创板掘金丨虹软科技股份有限公司

虹软科技是一家在美国硅谷创办的公司，做视觉算法和软件优化。盈利模式是将其视觉人工智能算法技术与客户特定设备深度整合，通过合约的方式授权给客户，收取授权费用。其最主要的一块业务，是手机摄像头的智能算法。视觉AI算法虽然市场前景广阔，但竞争者众多也是不得不考虑的一个因素。

五、科创板掘金丨科大国盾量子技术股份有限公司

科大国盾硬件为主要盈利点，客户粘度较好但仍须防范潜在风险。同时，昔日“锤杀案”事件对公司名誉权影响较大，案件不确定性仍须值得关注。

六、科创板掘金丨厦门特宝生物工程股份有限公司

作为福建省首家科创板申报企业，特宝生物成立于1996年，是国内早期进入创新型生物医药领域的企业，也是福建省首家基因工程制药企业。

特宝生物选用第四套上市标准，发行市盈率达到190倍，远远高于存量同业上市公司，这对最终成功发行造成一定挑战。另外值得注意的是，公司多年来没有任何风险投资基金介入。

七、科创板掘金丨深圳微芯生物科技股份有限公司

微芯生物是一家旨在为患者提供原创新分子实体药物，具有完整的从药物作用靶点发现与确证、先导分子的发现与评价到新药临床开发、产业化、学术推广及销售能力的国家高新技术企业。

营收快速增长主要是由于西达本胺片自2015年上市以来销量快速增长，是公司的“现金奶牛”，但从另一个侧面也反映公司产品比较单一化，而且短期管理费用扩张较快，新药落地将是未来博弈重点。

八、科创板掘金丨苏州华兴源创科技股份有限公司

苏州华兴源创科技股份有限公司主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发生产和销售，目前客户为苹果、三星、LG、夏普等。

从行业壁垒和财务指标上看，公司业务存在一定的护城河。据测算，上市后估值或达100亿元左右。但公司营收波动大，去年业绩出现下降，尚处扩张期需大量资金，资金利用上存不合理。

九、科创板掘金丨杭州鸿泉物联网技术股份有限公司

杭州鸿泉物联网技术股份有限公司短期内利润较稳定，但面临客户过于集中，同行业技术竞争激烈等风险。

十、科创板掘金丨福建福光股份有限公司

公司是国内重要的专业从事光学镜头研发生产的军民融合企业，拟首次公开发行不超过3880万股，募资用于全光谱精密镜头智能制造基地项目等。

该企业民用领域产品竞争压力较大，竞争对手较多，利润率较低。2018年11月福光股份与*ST厦华的资产重组刚刚终止。

十一、科创板掘金丨深圳传音控股股份有限公司

被称为“非洲手机之王”的深圳传音控股股份有限公司是手机行业的隐形巨头，但研发占比低、供应商依赖度高或成隐忧。

十二、科创板掘金丨交控科技股份有限公司

国内第一家掌握自主CBTC信号系统核心技术的高科技公司，拟在科创板IPO发行不超过4000万股新股，融资金额5.5亿元。

该公司具备技术壁垒及先发优势，在细分市场上也具有绝对话语权。但公司应收款项金额占比较高，对公司发展带来一定的潜在隐患。

十三、科创板掘金丨北京中科星图股份有限公司

公司先后发布五代“GEOVIS数字地球”产品，在国家军民融合发展战略引导下，数字地球开始应用于政府和企业等重大客户。作为有中科院背景的大数据供应商，公司体量较小，军品收入占比较高。

十四、科创板掘金丨杭州当虹科技股份有限公司

当虹科技是4K超高清实时编码器的核心供应商，深耕于视频编转码、智能视音频内容识别、全终端播放器等核心算法的研究与应用。

但公司客户结构比较分散，比较依赖关联销售，且大客户频繁更换，不利于收入稳定增长。

十五、科创板掘金丨哈尔滨新光光电科技股份有限公司

公司为军民融合型高新技术企业，军用产品用户较为稳定。但主要产品为军用产品，研发投入较高，周期较长，而民用产品尚未实现销售。

十六、科创板掘金丨安集微电子科技（上海）股份有限公司

公司主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，产品主要应用于集成电路制造和先进封装领域。随着行业快速增长，公司市场份额有望逐渐增加，未来高成长值得期待。

十七、科创板掘金丨赛诺医疗科学技术股份有限公司

公司持续高比例研发投入助推其业绩增长，且拥有的自主研发核心技术多。但存在产品集中或需求替代的风险，且原材料较为集中，受影响会较大。

十八、科创板掘金丨中微半导体设备（上海）股份有限公司

公司是一家面向全球的微观加工高端设备公司，在介质刻蚀设备、硅通孔刻蚀设备、MOCVD设备领域成功进入海内外重要客户供应链。但半导体市场属于技术密集型，竞争较为激烈。

十九、科创板掘金丨北京木瓜移动科技股份有限公司

公司是一家专注大数据的广告公司，公司2015年10月赴美上市未果后回归中国市场。公司主要依赖Facebook和Google这两家公司提供的广告位资源，并且2018年度的研发投入占营业收入比例更是仅有0.71%。

二十、科创板掘金丨优刻得科技股份有限公司

公司为科创板受理企业中首家选择“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于5亿元”上市标准的公司，是第三方云计算服务商。

优刻得面临着来自几大巨头的竞争压力，同时也拥有“中立、安全、可信赖”的比较优势。

二十一、科创板掘金丨江苏天奈科技股份有限公司

公司为中国最大碳纳米管生产企业，成立于2011年，注册资本1.74亿元，主要从事纳米碳管材料及相关产品的研发、生产及销售。

纳米管性能强于炭黑，锂电池市场替代前景可观，但是2017年业绩出现明显下滑，并且碳纳米管主要问题在于价格成本和分散性须重点注意。

二十二、科创板掘金丨武汉科前生物股份有限公司

公司是国内兽用疫苗的优质企业，已成功构建了兽用生物制品研发、生产、销售和动物防疫技术服务的完整产业链。

公司属小行业大龙头的生物疫苗概念，公司三年业绩翻番，毛利率水平在业内处于较高水平，但商业模式过于单一，最大风险就是行业地位能否巩固，需要在研发方面加大投入。

二十三、科创板掘金丨博众精工科技股份有限公司

公司致力于为客户提供数字化工厂的整体解决方案，从工业自动化设备、自动化生产线、工装夹（治）具、智能立体仓储物流、信息化产品到系统总集成，涵盖消费类电子、汽车、新能源等业务领域。

主要客户包括苹果、华为、富士康等。

二十四、科创板掘金丨烟台睿创微纳技术股份有限公司

公司从事非制冷红外成像与MEMS传感技术开发的高新技术企业，产品广泛应用于工业测温、汽车夜间辅助驾驶等诸多领域。

公司毛利率极高，但总体来看，其收入规模较小，抗风险能力较差。

二十五、科创板掘金丨申联生物医药(上海)股份有限公司

公司营收主要依赖政府订单，目前仅取得口蹄疫疫苗一种产品的定点生产资格，仅有单一产品“猪口蹄疫O型合成疫苗”销售。其营收渠道及单一产品，将限制其长远发展。

二十六、科创板掘金丨澜起科技股份有限公司

公司致力于为云计算和人工智能领域提供高性能芯片解决方案，在内存接口芯片市场深耕十余年，且实际盈利能力超强。

业内人士分析，其估值可能会达到400亿元人民币。但公司存在产品结构单一的风险。

二十七、科创板掘金丨深圳市创鑫激光股份有限公司

公司专业从事光纤激光器及其核心光学器件研发、生产和销售，拥有国内外专利239项、计算机软件著作权23项，拥有小米产业基金在股东之列。

公司在高功率产品上略有优势，但后续产品毛利有劣势。

二十八、科创板掘金丨和舰芯片制造（苏州）股份有限公司

3年亏损50亿元，和舰芯片成为此次最特别的科创板受理企业。公司主要从事 12 英寸及 8 英寸晶圆研发制造业务，产品主要应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子等领域。

业内人士认为，行业固定资产折旧速度快，会影响公司毛利率及盈利，投资回收周期长是其亏损的主要原因。

二十九、科创板掘金丨青岛海尔生物医疗股份有限公司

公司从2011年起，在国内外进行多起并购，实现在医用低温存储设备领域的快速成长。该公司生物冷链技术全球领先，监管要求不断提高考验企业研发能力。

三十、科创板掘金丨上海晶丰明源半导体股份有限公司

公司主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售，产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理驱动类芯片。

但公司产品种类较为单一，有被替代的风险。此外，晶丰明源主力产品的降价主要源自行业竞争和供需状况。

三十一、科创板掘金丨聚辰半导体股份有限公司

聚辰股份是全球领先的EEPROM存储芯片设计企业，在EEPROM等领域市场份额大，有遍布全球的优质终端客户资源。

但其研发费用投入不足，对经销商依赖太大，对高端人才的储备不足。

三十二、科创板掘金丨广东紫晶信息存储技术股份有限公司

公司主要开展光存储介质、光存储设备、以及基于光存储技术的数据智能分层存储及信息技术解决方案的研发、设计、开发、生产、销售和服务。

分析认为，类似BD-R等技术的突破将为紫晶存储带来丰厚收益。但公司前5大客户过于集中，显示公司未来发展空间受限。

三十三、科创板掘金丨成都苑东生物制药股份有限公司

公司是一家集药品的研、产、销全产业链的高科技医药企业。公司能够自主实现药品的研发、生产与销售，拥有胶囊剂、片剂、注射剂等不同剂型的化学药制剂和化学原料药的GMP生产线。

分析认为，苑东生物在细分领域具有一定优势，其在研发储备方面较为丰富。

三十四、科创板掘金丨北京龙软科技股份有限公司

龙软科技主营业务是以自主研发的专业地理信息系统平台为基础，利用物联网、大数据、云计算等技术，为煤炭工业的安全生产、智能开采提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案。

中国煤企“50强”中八成都是其客户，这也意味着这些主要客户的经营状况直接影响公司业绩。

三十五、科创板掘金丨乐鑫信息科技（上海）股份有限公司

公司主营业务涉及无线通信系统级（SOC）芯片模组的开发、设计及销售，产品主要应用于智能家居、智能支付终端、可穿戴设备等物联网领域。

但分析认为，发行PE相比A股对标公司优势不大。

三十六、科创板掘金丨恒安嘉新（北京）科技股份有限公司

公司主要为电信运营商、安全主管等部门提供网络信息安全综合解决方案及服务，是通信网安全领军企业，业绩成长突出，估值优势明显。

但公司在业务拓展、5G安全研发方面不及预期，且客户集中度较高，受运营商影响较大。