2017陆家嘴论坛| 金融科技潜在风险加剧 科技推动监管创新

当近年来华尔街金融大鳄们纷纷自封为“科技公司”之后，中国的金融体系也在加速创新，以大数据、区块链、云计算、人工智能为代表的金融科技的发展，对传统金融业务的模式、流程、效率和监管方式带来了极为深远的影响。

“然而，金融科技的发展可能会放大金融系统的波动，或会造成金融风险的低估和错误的定价，增加金融体系的复杂性”，中国银行业监督管理委员会信托监督管理部主任邓智毅在出席论坛期间表示，金融科技的发展必然也会对监管带来巨大挑战。

6月21日，在2017陆家嘴论坛“金融监管与金融创新的协调与平衡”全体大会上，来自各监管当局和不同背景的金融创新机构的负责人就金融科技影响下的金融业和金融业态、监管应如何应对等问题发表看法。

创新和风险相伴而生

“科技在推动金融创新与发展过程中所起的核心力量和贡献主要是：提高效率、创造可能和实现公平。”中国人民财产保险公司监事会主席王和在论坛期间表示。

据艾瑞咨询最新统计数据显示，中国目前网络资管规模超过2.7万亿，网络信贷余额超过1万亿。在这些业绩的背后潜藏着更大的业务空间，互联网短平快的特点，在交易规模上实际可将存量市场放大数倍。而且伴随着互联网高频的特点，金融科技的长尾价值将得到凸显。预计到2020年，中国互联网金融核心业务市场规模将超过12万亿。

然而，金融科技的发展给金融行业带来诸多潜在风险。大数据、云计算、人工智能、移动互联网技术在金融领域的持续应用，互联网账户虚拟化、交易线上化、资金流转实时化、客户识别远程化等特性，使得金融科技实质上加速了业务的外溢风险。例如，跨行业、跨市场的跨界金融服务日益丰富，使得不同业务之间相互关联、渗透，金融风险更加错综复杂，传染性更强。

邓智毅表示，从机构层面来看，金融科技首先影响了传统金融机构的盈利能力，其次增加了信息科技的操作风险。邓智毅称，由于金融科技还没有经过一个完整周期的检验，历史数据也并不完备，因此很可能造成金融风险的低估和错误的定价，从而提高整个行业的风险水平。

而从系统方面来说，邓智毅表示，金融科技的发展也存在一定的风险，除了会增加机构之间的关联性和金融体系的复杂性，还可能在提升金融服务效率的同时，加快风险传导的速度，使金融市场参与主体的行为更加趋同，从而放大金融市场波动。

以资管行业智能投顾为例，金融机构运用智能化系统为客户提供程序标准化资产管理建议的同时，如果采用相似的风险指标和交易策略，很可能在市场上导致更多的统买统卖，重涨重跌，这种现象同频共振就会成为一个系统性的风险。

在王和看来，在金融创新的过程中，要从数和道德两个层面入手，把风险放在突出的位置上，不仅要保证制度与技术的合规性，还要把合规文化植入到每个从业人员心中。金融创新应着眼于提升总效率，实现大公平，只有围绕这个目的展开，才能从根本上避免“监管博弈”，避免陷入监管博弈的误区。这种反复博弈的成本，最终还是要由社会承担的。

科技推动监管创新

在金融诈骗、反洗钱、网络安全事件等各类金融风险加剧的背景下，金融监管也正面临越来越大的挑战。从监管理论来看，央行研究局局长徐忠认为，金融监管体制必须能够实现安全与效率并重，既严格又富有弹性，能够有效平衡金融创新与安全风险防范。澳门金融管理局主席丁连星也认为，金融监管目的之一就是防范金融系统性风险的发生，发挥金融创新活力，满足实体经济金融服务的需求。

在这种情况下，丁连星表示，创新是必然的过程，应积极引入新的监管理念，在有限的范围和风险容忍度以及现行法律法规框架下，为金融创新创造灵活空间。“对于金融创新监管应加强创新金融产品和信息披露要求，让金融消费者更加了解新产品或者新服务的风险，通过对投资行为理性引导，提高投资者风险意识，规避风险，提高自我保护的能力。”丁连星称。

“金融监管必然要走向一种基于科技的监管，用技术制衡技术，以技制技。”王和称。王和还提出，在这个过程中，区块链技术在强化监管方面，应该能够发挥更好的作用。“区块链能够协调集体跟个体的关系，不可抵赖，不可篡改，为我们强化监管和实现科技监管提供了一个技术实现的手段。”

事实上，随着金融科技的迅速发展，监管科技也应运而生。据德勤近日发布的一份《监管科技正在崛起》报告显示，过去十年，监管变革和金融科技的快速发展深刻地改变了金融业整体发展格局，“监管科技”（Regtech）为监管提供技术解决方案，而监管合规的成本是推动监管科技发展的首要原因。

报告显示，从2008年金融危机以来，金融机构收取的监管费用在全球范围内共增长了492%，累积起来超过3000亿美金。以欧美为主体的大型银行所交罚款增加了45倍。“一方面说明监管的力度空前加大，另一方面也说明监管占用的监管资源越来越大。”邓智毅称。

今年5月，中国人民银行成立金融科技委员会，旨在加强对金融科技工作的研究规划和统筹协调，并首次明确提到强化监管科技应用实践，国内外金融机构也纷纷加大对监管科技的应用探索。根据Federal financial Analystic 预测，全球对监管、合规等金融科技需求在 2020 年将达到1187亿美元，监管科技有望成为金融科技创新的新蓝海。

然而，金融科技或是监管科技的发展同样会对监管带来挑战。邓智毅称，一方面是对于监管专业的能力形成挑战，增加了风险监测和管控的难度。监管者很可能很难快速配备相应专业的资源以及更新知识结构，识别潜在风险，从而影响监管有效性;另一方面是使监管体系和秩序发生根本变化，传统监管体系和秩序是一个相对成熟和稳定的体系，但是在金融科技发展到高度形态的时候，可以把一些智能合约内置到机器里面，一旦触发条件就进行自我纠错。